秦观《千秋岁》词抒发离愁别绪，情意缠绵。苏轼的和词比秦词心境较为开阔。一是他能直抒胸臆，表达自己的“丹衷”、“臣节”，发泄“未老身先退”、“罪大天能盖”的强烈幽怨不满情绪。二是他能将幽怨不满置之度外，我行我素，不理会人家的评说，表现出一贯的超脱达观态度。即使在政治上连遭打击之时，他的进取精神仍未完全磨灭。

　　上阕“未老身先退”句首先表明了对贬谪的不满。白居易《不致仕》云：“七十而致仕，礼法有明文。”时苏轼年六十三遭贬到海南岛，故言岛边天外。未老身先退是朝廷决定，非自己情愿，怎不叫人伤心落泪。“珠泪尽，丹衷碎”写出苏轼遭贬的愤懑。苏词用很工的对偶句, 有声有色地描写当年在朝廷任职时的形象。苏轼虽被贬，但服饰仍旧，故有“声摇苍玉佩，色重黄金带”之说。“斜阳”句是说自己虽已暮年，远在万里天涯，但还怀念着京都。苏轼一片忠心未改。“莫嫌雷琼隔云海，圣恩尚许遥相望”，两句可作参考。词上阕抒写怀君思朝之真情： 泪洒心碎，一步一回首。

　　下阕苏轼表示难迎合朝廷，迫不得已，只好学孔子“乘桴浮于海”。下阕反映出苏轼内心的矛盾，一方面他是有罪之臣，难忘“君命”、“新恩”，另方面“君命”有悖“旧学”，对自己的前途已不抱希望。“乘槎且恁于海”，语出《论语·公冶长》：“道不行，乘桴浮于海。”孔子的意思是如果我政治主张行不通, 我就乘着木排过海到海外去, 跟随我的大概只有仲由吧。词人暗中写自己，也写秦观。 仲由是孔子的学生，秦观也曾拜苏轼为师。他鼓励秦观振作起来。词人站得高，想得远，能摆脱个人得失，终不忘江山社稷。他的和韵词不仅格调较高，而且符合自己的长者身份。

　　全词波澜起伏，情感激荡，令人感受苏轼胸中炽热的情感还未泯灭。表达了他不忘自己的使命，虽历经磨难仍不改报效国家的政治抱负。

　　绍圣元年(1094)四月，苏轼落职知英州，秦观被指为影附苏轼随之被贬为杭州通判，道贬监处州酒税。三年，转徙郴州。

　　绍圣四年（1097年）仲春，新党为了将旧党（元祐党人）赶尽杀绝，朝廷对“元祐党人”的贬地作了一次大规模的调整。所有被贬外地的元祐党人，根据贬所再向更远之地贬一次。因为苏轼在旧党中的地位，已经被贬广东的苏轼，再次被贬到了海南。秦观由郴州转徙到更远的横州(今广西横县)。

　　秦观于绍圣四年（1097年）在衡州遇到了在这里做知府的孔平仲(毅甫)。孔平仲系与秦观同一批受到贬谪，落职知衡州的，处境与心境大致相同，秦观因向他赠送了旧作《千秋岁》词。

　　孔平仲他读了这首词以后，认为言语悲伧，作者心中的幽怨太深，恐不久于人世，并步原韵和词一首，

　　元符三年（1100年）四月，秦、孔二人所作的《千秋岁》经由苏轼的侄孙苏元老传到了远谪琼州的苏轼那里。苏轼有所感，亦作和词一首。