译文
当莲花枝干还未长出，秦蘅已经衰老，人们赶着马，驮着金子，去买牡丹花苗。
把它栽在半月形的花盆里，培上香泥，浇上水，一夜间，绿色花苞欲放，迎着拂晓。
美人们说话带着醉意，花园中轻烟缭绕，傍晚花瓣儿已经披散，蝴蝶也渐渐稀少。
老一代贵族渐渐逝去，但他们的后辈仍穿着罗衣，赏花玩乐合着《蜀国弦》的曲调。
夜幕降临，遮花的帷帐渐渐昏暗，宴席已散，粉雕玉琢的花儿也开始蔫败萎凋。
公子哥儿和小姐们都到哪儿去了，楼台上月光明亮，夜空中只有燕子叽叽叫。

注释
⑴莲：指水中荷花。秦蘅（héng ）：香草名。秦为香草，蘅为杜衡。一说，秦为木名。
⑵走马：骑马驰逐。《诗经·大雅·緜》：“ 古公亶父 ，来朝走马。”走：跑。斸（zhú）：挖掘，砍。春草：指牡丹。
⑶香泥：芳香的泥土。隋江总《大庄严寺碑铭》：“木密联绵，香泥缭绕。”却月盆：半月形的花盆。
⑷绿房：指含苞的花蕾。花未开时，花苞为绿色，故称。迎白晓：迎着黎明开放。白晓，指天刚亮的时候。
⑸美人：指贵族男女。醉语：醉后的胡言。
⑹散：花开之后，花瓣松散。阑：稀少。
⑺梁王：指汉文帝的儿子梁孝王刘武，这里借指上文中“走马驮金”的老一代贵族。一说梁王是当时牡丹名贵品种的名称。罗衣：原指轻软丝织品制成的衣服。此指牡丹的花叶。
⑻拂袖：掠过衣袖；舒展衣袖。南朝梁元帝《玄圃牛渚矶碑》：“画船向浦，锦缆牵矶。花飞拂袖，荷香入衣。山林朝市，并觉忘归。”蜀国弦：乐府相和歌辞名。又名《四弦曲》《蜀国四弦》。南朝梁简文帝、隋卢思道、唐李贺等均有此作。唐薛涛《续嘉陵驿诗献武相国》：“蜀门西更上青天，强为公歌《蜀国弦》。”
⑼归霞：即晚霞，这是李贺特有的一种用词方式。帔（pèi）拖：晚霞拖曳着的长长影子。一说花瓣摇曳欲坠的样子。帔，古代披在肩背上的服饰。归霞帔拖，写残花之景，像衣帔下垂。蜀帐：指用精美的蜀锦制成的护花帷幕。
⑽嫣红：艳美的牡丹花。唐李商隐《河阳诗》：“百尺相风插重屋，侧近嫣红伴柔绿。”嫣，同蔫，指花凋萎。落粉：卸妆。指花朵枯萎。承恩：受到恩宠，蒙受恩泽。唐岑参《送张献心充副使归河西杂句》：“前日承恩白虎殿，归来见者谁不羡。”
⑾檀郎：指晋朝文人潘岳。《晋书·潘岳传》、《世说新语·容止》载：晋潘岳小字檀奴，后因以“檀郎”为妇女对夫婿或所爱幕的男子的美称。唐温庭筠《苏小小歌》：“吴宫女儿腰似束，家在钱唐小江曲，一自檀郎逐便风，门前春水年年绿。”谢女：犹谢娘。唐人惯用来泛指少女。檀郎谢女：泛指游玩赏花的贵族青年男女。
⑿楼台：当年观花处。末二句大意：贵族的青年男女又有什么归宿呢，当年喧嚣一时的观花楼台只有燕子在明月下対语。