译文
柏梁台里是曾经的旧爱，昭阳殿里有新宠的美人。
我恪守本分，拒绝登上香车与君王同行；我脉脉含泪，吟咏着凄凉的《团扇歌》。
载歌载舞的新人一旦得到恩宠，旧人昔日的诗书都变得卑贱。
往日的恩宠果真已完全断绝，失宠的旧人正如泼出去的水，再难重获欢心。

注释
长门：即长门宫，地址在今陕西长安县东北。《汉书.东方朔传》：窦太主献长门园，武帝更名为长门宫。武帝陈皇后失宠后，退居此宫。
柏（bǎi）梁台：汉代台名，《三轴黄图·台榭》：“柏梁台，武帝元鼎二年春，起此台，在长安城北门内，《三轴旧事》云，似香柏为粲也，帝尝置清其上，诏群臣和诗，能七言者，乃得上，”台高二十丈，太初元年（453年）毁坏，后世称七言诗为“柏梁体”。
昭阳殿：汉代殿名，汉成帝时造。
芳辇（niǎn）：香车，指后妃们乘坐的人挽推车，这句引用了班婕妤辞辇的典故。
团扇：即《团扇歌》，见班婕妤《怨歌行》。
夙昔：往日。
颓恩：恩情已绝之意。诚：果真。此句是说旧日的恩情果真是完全断绝了。
覆水：旧称被遗弃的妇女。难重荐：难以重荐枕席，此句是说被遗弃的妇女就象泼出去的水难聚那样难以重荐枕席。