译文
与金人议和的诏书已经下了十五年，将军不作战白白地来到边疆。
深广、壮丽的贵族府里按着节拍演歌舞，马棚里的肥马默默死去、弓弦朽断。
守望岗楼上报更的刁斗催月落，三十岁参军到如今已经白了发。
从笛声里谁人知道壮士的心思。月亮白白地照射着出征将士的骨头。
中原一带的战争古代也听说有，但哪有异族统治者能在中原传子传孙？
沦陷的人民忍痛生存盼复国，今天晚上有多少地方的民众在流泪！

注释
1.关山月：乐府旧题，《乐府解题》云“《关山月》，伤离别也”。
2.和戎：原意是与少数民族和睦相处，实指宋朝向金人屈膝求安。宋孝宗隆兴元年（1163年）下诏与金人第二次议和，至作者作此诗时，历时为十五年。
3.边：边防，边境。
4.“朱门”句：红漆大门，借指豪门贵族。沉沉：形容门房庭院深邃。按：击节拍。
5.“厩（iù）”句：马棚。肥死：马棚里的马不用，渐渐死去。弓断弦：弓很久不用，绷的弦都断了。
6.“戍楼”句：边界上用以守望的岗楼。刁斗：军用铜锅，可以做饭，也可用来打更。
7.笛里：指以笛吹奏的曲调声。
8.沙头：边塞沙漠之地。征人：出征戍守边塞的战士。
9.逆胡传子孙：指金人长期占领中原。金自太宗完颜晟进占中原，至此时已有四世，故云传子孙。又可理解为南宋当今君臣不思恢复。将它留给后代去处理。
10.“遗民”句：指金国占领下的中原百姓。恢复：恢复中原故土。