译文
帝京当年是多么地繁华热闹，回想起来，使人无限地伤感；李师师也老了，漂泊流落在湖湘的民间。
旧时的舞衣与檀板都黯然失色，饱受了风蚀尘染；有谁相信，她当年轻歌一曲，能使君王倾倒迷乱？

注释
⑴汴京：今河南开封，是北宋都城。
⑵辇（niǎn）：皇帝的车驾。古以“辇下”指京城。毂（gǔ）：车轮中心，有洞可以插轴的部分，同“辇”借指汴京。
⑶师师：李师师，汴京人。传幼年为尼，后为妓，色艺动京师。宋徽宗常微行临幸其家。后入宫，封瀛国夫人。汴京破，有的记载说她自杀，大多数典籍都说她流落南方。《青泥莲花记》说“有人遇之于湖湘间，衰老憔悴，无复向时风态”，与此诗描写吻合。湖湘，洞庭湖、湘江一带。
⑷缕衣：金缕衣，用金线盘绣的舞衣。檀板：唱歌时用来打拍子的檀木拍板。