译文
红妆盛艳的佳丽骑马游春，踏着婆娑的月影，高竿上彩旗如林，在闹市华街穿游追寻。迤逦的楼台歌舞一眼望不尽，随着丽人们秀足莲步带起了脂香弥漫的微尘。幽婉欲断的箫音，呼唤着彩鸢期约归去，今夜不用怕执金吾的呵禁。皇帝车辇证从大路驶过，闹市的喧哗暂时静息，只听歌女们欢歌四起。
宣和年间的繁华旧事父老们还有记忆，北宋沦亡了，抱着金铜仙人，如流水般洒落清冷的泪滴。南宋承平，又能环顾临安城沙河塘的繁华美丽。河面上灯烛倒映，明光闪烁是连绵不断的宅邸。帘影忽儿凝定，又忽儿散开化成一片彩锦，灯光灿灿的涟漪。月色浸润着西湖的十里深碧。看那些往来游春的神仙般的美女和才子，谁肯将菱花镜儿打碎，亲人分离？
令人断肠悲凄呵那些骑着竹马嬉戏的小儿女，空自听说大宋宫廷的盛大乐队拥有三百乐妓伎，久久地期待，春天不归来，待到春天归来时，人已昏昏欲睡，错过它的归期。又在灯前捧着发髻诉说往日的哀凄，暗暗坠下珍珠般的泪滴。即使当时亲眼看见《霓裳》乐舞的盛况，而今也是天上人间永相隔，犹如在梦里。

注释
①穿市：在街道上穿行。
②彩鸾：指出游的美人。
③金吾：执金吾，古代在京城执行治安任务的军人。
④“甚辇路”二句：为什么街上的喧闹静止下来了呢？原来是听到了女子美妙的歌声。念奴，本是唐天宝中名娼，此借用。
⑤月浸葡萄十里：月光泻在十里西湖上，现出葡萄般的深绿色。
⑥鲛珠；指眼泪。